［本站讯］11月12日，山东大学第32期产经论坛在经济学院举行，中山大学岭南学院金融学博士、山大经济学院高金窑老师担任主讲嘉宾。经济学院乔岳副教授主持论坛。经济学院部分教师，博士、硕士研究生及本科生参加了论坛。
    高金窑博士首先介绍了模型不确定性、流动性约束与动态投资消费策略这一问题的研究背景，即关于不确定性的世界观的三次变化。不确定性在经济学界里是以区别于风险的概念被提出的，现实中概念模糊、信息不安全、事物混淆或信息冲突等因素，致使个体难以形成唯一的概率测度。为此，经济问题中的不确定性被区分为可以用概率度量的风险和不可以用概率度量的风险。
    高金窑博士从动态连续时间模型入手，并构造了连续时间下度量模型不确定性程度的一个重要工具——折现熵，然后结合熵的性质求解了模型不确定性条件下的默顿问题。他先是研究了模型不确定性条件下的投资消费问题，继而通过在投资者的初始财富中引入了非流动资产，求解了模型不确定性条件下带流动性约束的投资消费问题，并通过猜解的形式求出了最优投资消费策略的显示表达式。高金窑博士在讲解过程中对财富齐次性偏好等进行了非常详细的阐述。之后，他借助三种需求，即对冲需求、替代需求、消费平滑需求，分析了模型不确定性及流动性约束对消费者的影响作用。最后高金窑博士得出结论：模型不确定性条件下的最优消费率仍然是财富的线性函数，但线性系数却是模型不确定性偏好的函数，且随模型不确定性偏好的提高而降低；在投资者对于流动性资产与非流动性资产具有不同的模型不确定性偏好的假设下，通过猜解的形式求出了最优的消费与投资策略的表达式；实证分析了模型不确定性与流动约束对最优投资消费策略的影响作用。
    主题发言后，到场的师生展开热烈的讨论。乔岳副教授认为财富齐次型模型、不确定性偏好模型的假设会对结果产生很大影响，并认为如果做一个三维图表会是对研究结果更好的显示。陈强副教授也就稳健的定义及模型中最大最小问题与高金窑博士进行了深入讨论和分析。 ]